Quantitative Easing (QE)
Uitleg over het begrip quantitative easing
Wat is quantitative easing?
Quantitative easing (QE) is een monetair beleidstactiek met als doel om de economie te stimuleren. Specifiek houdt dit in dat een bepaalde inflatiedoelstelling (bijvoorbeeld 2% inflatie) behaald moet worden.
QE is een tactiek die toegepast wordt als de rente eigenlijk niet meer verlaagd kan worden omdat die al laag staat of zelfs bijna het nulpunt bereikt. Het is daarom niet hetzelfde als het verlagen van de rente die de centrale bank beheert. Wel moet QE ertoe leiden dat de langetermijnrentes op bijvoorbeeld leningen dalen.
QE is ook niet hetzelfde als geld laten drukken.
Hoe werkt quantitative easing?
Bij quantitative easing koopt een centrale bank obligaties op. Vaak zijn dat staatsobligaties. Hierdoor circuleert er meer geld in de economie en zou als gevolg bijvoorbeeld de rente op leningen moeten dalen.
Omdat lenen goedkoper wordt zullen meer bedrijven en mensen geld lenen om goederen te kopen of te investeren. Meer consumptie en investeringen stimuleren economische groei en werkgelegenheid.
Ook heeft QE effect op andere beleggingsproducten. Hieronder een voorbeeld van de Bank of England.
Voorbeeldscenario
De centrale bank van het Verenigd Koninkrijk (Bank of England) geeft een versimpeld voorbeeldscenario op hun website:
“Stel dat we staatsobligaties opkopen van een pensioenfonds ter waarde van 1 miljoen. In plaats van de obligatie heeft het pensioenfonds nu 1 miljoen cash.
Het pensioenfonds zal dan die 1 miljoen beleggen in andere financiële producten zoals aandelen. Deze nieuwe vraag naar aandelen laat de waarde van aandelen stijgen.
Degenen die de aandelen bezitten zien hun vermogen stijgen. Dat maakt ze sneller geneigd om meer geld uit te geven en dat stimuleert de economie.”
Voorbeelden van quantitative easing
De Amerikaanse centrale bank (Fed) paste QE toe na de crisis van 2008 en tijdens de coronapandemie.