Poison Pil
Wat is een poison pil?
De term poison pil verwijst naar een defensieve tactiek van een bedrijf om zich te verdedigen tegen een ongewilde of ongewenste overname. Een poison pil kan verschillende vormen aannemen maar over het algemeen komt het neer op het ‘verdunnen‘ van de eigenaarschap van de overnemende partij (bidder).
Hoe kleiner het belang in een bedrijf als gevolg van de poison pil, hoe meer aandelen de overnemende partij (bidder) bij moet kopen om toch een meerderheidsbelang te verkrijgen.
Door de poison pil wordt een overname minder ‘aantrekkelijk’ voor de partij die het bedrijf wil overnemen (bidder).
2 poison pil tactieken
Over het algemeen zijn er 2 poison pil tactieken.
Flip-in Poison Pil
Wanneer de bidder een bepaald percentage van aandelen in bezit heeft, dan wordt de flip-in poison pil geactiveerd.
Hierbij krijgen aandeelhouders, exclusief de bidder, het recht om nieuwe aandelen te kopen tegen korting. Hierdoor heeft de bidder weer een relatief kleiner belang in het bedrijf dan voorheen.
Flip-over Poison Pil
Bij een flip-over poison pil krijgen aandeelhouders van het doelwit het recht om aandelen te kopen van de bidder tegen korting. Dit recht wordt getriggerd wanneer een overname succesvol is.
De bidder wil dit liever niet omdat de eigen aandelen dan minder waard worden.
Origine van de term
De benaming ‘poison pil’ is geïnspireerd door spionnen die giftige pillen in bezit hadden voor het geval dat ze gepakt zouden worden. Ze zouden dan de pil inslikken.
Overigens staat een poison pil ook wel bekend als ‘shareholder rights plan’.
Praktijkvoorbeeld van een poison pil
In 2022 koos Twitter voor een poison pil tactiek toen Elon Musk meer aandelen van Twitter begon op te kopen. Twitter-aandeelhouders zouden dan het recht krijgen om aandelen te kopen tegen korting.