Fysieke replicatie
In het Engels ook wel bekend als physical replication
Wat is fysieke replicatie?
Fysieke replicatie is een beleggingsterm gerelateerd aan ETF’s.
Het houdt in dat een ETF daadwerkelijk belegt in de onderliggende producten van de beursindex die de ETF volgt. Vaak volgt een ETF namelijk een bepaalde index. Een AEX-ETF met fysieke replicatie belegt dus daadwerkelijk in de bedrijven die deel uitmaken van de AEX.
Wel is het goed om te weten dat een fysieke replicatie volledig of deels kan zijn.
- Volledig fysieke replicatie houdt in dat de ETF alle onderliggende beleggingen van een index aanhoudt.
- Deels (representative sampling): dit soort fysieke ETF’s houden een deel van de beleggingen van een index aan die de index het beste ‘vertegenwoordigen’.
Representative sampling (deels fysieke replicatie)
Sommige beursindices zijn breed en uitgebreid met bijvoorbeeld meer dan 1000 onderliggende bedrijven. Een volledig fysieke replicatie van zo’n index vereist waarschijnlijk hoge transactiekosten.
De uitgever van een ETF kan dan kiezen voor de sampling methode van fysieke replicatie. Hierbij wordt dan een deel van de index gekocht die de index zo goed mogelijk repliceert. Er kunnen zelfs wiskundige formules en tools aan te pas komen om te berekenen welke onderliggende beleggingen van een index gekocht worden. Dit proces heet optimization.
Synthetische replicatie
Een andere vorm van replicatie bij ETF’s is synthetische replicatie. Bij deze methode maakt een ETF gebruik van derivaten om het rendement van een index na te bootsen.